东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,胡锦芸近期对天奈科技进行盘考并发布了盘考论说《2024年三季报点评：Q3事迹顺应预期，单吨》，本论说对天奈科技给出买入评级，现时股价为30.4元。

　　天奈科技(688116)　　投资重点　　事迹顺应预期。公司24Q1-3营收10亿元，同-1.7%，归母净利润1.8亿元，同+13%；其中24Q3营收3.9亿元，同环比-5.6％/+16％，归母净利润0.67亿元，同环比-6%/+9％，扣非净利0.65亿元，同环比-1%/+8%，毛利率34%，同环比-0.3/-5pct，事迹顺应市集预期。　　Q3出货环增近10%，全年出货展望同增40%+。出货端，咱们测算24Q1-3碳管浆料出货近6万吨，其中Q3出货2.3万吨附近，环增近10%，外洋客户推崇顺利，24年全年出货展望8万吨+，同增40%+。单壁碳管方面，Q4将有批量交货，公司展望25年起量孝顺利润。　　Q3单吨利润环比握平，Q4展望保管褂讪。盈利端，咱们测算Q3含税均价1.9万元附近，环增5%附近，单吨扣非净利0.3万元附近，环比基本握平，9月起高盈利订单占比擢升，咱们展望24全年单吨净利有望保管0.3万元+。　　Q3筹谋性现款流转正，本钱开支放缓。公司24Q1-3本领用度率16%，同+1pct，其中Q3用度率15%，同环比+2/-2pct；24Q1-3筹谋性净现款流0.7亿元，同-62%，其中Q3为0.2亿元，同环比-81%/+248%；24Q1-3本钱开支2.9亿元，同-44%，其中Q3本钱开支0.2亿元，同环比-79%/-78%；24Q3末存货2.3亿元，较年头增16%。　　盈利预测与投资评级：由于行业竞争加重后盈利智力承压，咱们下调公司24-26年盈利预测，咱们展望24-26年归母净利2.7/3.6/4.6亿元（原预测为3.0/3.6/5.0亿元），同比-9%/+32%/+30%，对应PE39x/29x/23x，讨论到公司动作碳管龙头，居品结构握续改善盈利缓缓缔造，保管“买入”评级。　　风险请示：产能设立速率不足预期，需求不足预期，行业竞争加重。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据商酌，长江证券叶之楠盘考员团队对该股盘考较为潜入，近三年预测准确度均值为71.07%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.1亿，把柄现价换算的预测PE为33.78。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增握评级2家；往时90天内机构筹谋均价为22.04。

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