华金证券股份有限公司孙远峰,王海维近期对通富微电进行盘考并发布了盘考请教《前三季度功绩同比扭亏为盈，拟曲折抓有AAMI完善产业链布局》，本请教对通富微电给出买入评级，面前股价为28.7元。

通富微电(002156)

投资重心

中高端产物营收增多&加强解决及资本用度管控，2024前三季度功绩同比扭亏为盈。2024年前三季度，公司累计营收为170.81亿元，同比增长7.38%，其中2024Q3公司营收为60.01亿元，同比增长0.04%，环比增长3.50%；2024年前三季度，公司累计归母净利润为5.53亿元，同比扭亏为盈（2023年前三季度公司归母净利润为-0.64亿元），其中2024Q3公司归母净利润2.30亿元，同比增长85.32%，环比增长2.53%。主要系2024年前三季度，半导体行业呈现举座复苏趋势，公司积极跨越，产能应用率晋升，营业收入高涨，相配是中高端产物营业收入明显增多。同期，获利于加强解决及资本用度的管控，公司举座效益权贵晋升。2024年前三季度，公司财务用度为3.75亿元，同比减少49.14%，主要系汇兑亏蚀大幅缩短所致；利息收入为0.66亿元，同比增长81.70%，主要系公司加强资金解决，进款收益增多所致；其他收入为1.40亿元，同比增长64.40%，主要系政府援手证据其他收益增多所致。

拟出资2亿元曲折抓有AAMI股权，提高公司供应链适应性和安全性。通富微电出资2亿元受让最初半导体抓有的滁州广泰1.47亿元出资额（占滁州广泰结伙份额的31.90%），以曲折抓有引线框架供应商AAMI股权。滁州广泰为AAMI表层抓股主体，公司本次投资的实践为曲折抓有引线框架供应商AAMI股权，AAMI专科从事引线框架的野心、研发、分娩与销售。引线框架是一种紧迫的半导体封装材料，借助于键合材料已矣芯片里面电路引出端与外引线的电气相接，酿成电气回路，起到和外部导线相接的桥梁作用，在大部分半导体产物中均有应用。AAMI在引线框架边界深耕迥殊40年，是大家前哨、国内最初的引线框架供应商，领有先进的分娩工艺、精粹的时刻水温顺高大的研发才气，积聚了丰富的产物幅员、时刻储备和客户资源，在高精密和高可靠性等高端应用阛阓领有极强的竞争上风，产物平时应用于汽车、商量、工业、通讯及花消类半导体，赢得各细分边界头部客户的高度认同，与大家顶尖的半导体IDM和封测代工企业诞生了褂讪的合营关连。本次交往完成后，公司将平直抓有至正股份股票，仍连续曲折抓有AAMI股权，在进一步提高公司供应链的适应性和安全性的同期，至正股份股票具有更高的流动性，有益于公司已矣投资收益，相宜公司利益和发展计谋。

投资提议：概述筹商半导体弱复苏及公司三季度财报信息，咱们转换公司原有预期。展望2024年至2026年营业收入由252.80/292.31/345.60亿元转换为238.06/282.31/328.13亿元，增速分辩为6.9%/18.6%/16.2%；归母净利润由9.57/12.05/16.13亿元转换为8.04/12.05/15.67亿元，增速分辩为374.4%/50.0%/30.0%；PE分辩为54.2/36.1/27.8。筹商到通富微电在xPU边界产物时刻积聚，且公司抓续鞭策5nm、4nm、3nm新品研发，凭借FCBGA、Chiplet等先进封装时刻上风，不休强化与AMD等客户深度合营，重迭AI/大模子在手机/PC/汽车等多边界渗入有望带动先进封装需求晋升。保管“买入-A”评级。

风险教导：行业与阛阓波动风险；海外营业摩擦风险；东说念主工智能发展不足预期；新时刻、新工艺、新产物、新姿首无法定期产业化风险；主要原材料供应及价钱变动风险；钞票折旧预期偏差风险；依赖大客户风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据商量，祥瑞证券付强盘考员团队对该股盘考较为长远，近三年预测准确度均值为78.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.03亿，凭证现价换算的预测PE为48.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增抓评级3家；往日90天内机构想法均价为26.91。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。