羽绒服龙头企业波司登（03998.HK）不息大叫大进。
11月28日晚，波司登发布2024/25上半财年功绩，营收和净利润均创下历史新高。证明期内，波司登结束营收约东说念主民币88.04亿元，同比大涨17.8%；职权鼓吹应占溢利约东说念主民币11.30亿元，同比增长23%。同期，波司登的预备溢利清醒高质地上涨19.6%，预备溢利率进一步普及至16.7%。
波司登始于1976年，于今已专注羽绒服长达48年。在中国浪掷者的心智中，“波司登”品牌便是“羽绒服品类”，创造了最广泛的竞争上风。
“中国纺织服装业的生态姿色正在向更高质地、更高恶果、更可抓续的标的发展。”波司登董事局主席兼总裁高德康指出，波司登行为行业领军企业，将锚定“聚焦羽绒服主航说念、聚焦先锋功能科技衣饰主赛说念”的发展标的，升级“政策布局、研发翻新、协同供应、管束体系”四项中枢才调，强化“品牌引颈、品类预备、渠说念运营、客户体验”四项中枢举措，择高而立，向新而进，迈向可抓续高质地发展新征途。
回首48年发展历程，波司登早已从“跳跃国牌”升级至“公共限制跳跃”，如今再度向“公共全面跳跃”迈进。
聚焦主航说念
营收、利润抓续高质地增长
早在2018年，波司登总结创业初心，忽视新政策办法，明确“聚焦主航说念、聚焦主品牌”的政策标的，从居品翻新、零卖升级、优质快返、数智预备动手，开启转型升级新征途。
而后，该集团的收入和职权鼓吹应占溢利已连络7年创同期历史新高。
波司登的营收主要由品牌羽绒服、贴牌加工管束、女装和多元化服装等四伟业务板块组成。一直以来，品牌羽绒服业务是波司登最大的收入来源，亦然波司登保抓肃穆发展的主要动能。2024/25上半财年，波司登的主要业务板块均结束了清醒和高质地的增长。
波司登合座品牌羽绒服业务录得收入约东说念主民币60.63亿元，占总收入的68.9%，同比上涨22.7%。其中，“波司登”品牌的收入稳步普及19.4%，增长至东说念主民币52.80亿元；“雪中飞”品牌结束收入约东说念主民币3.9亿元，同比增速达到47.1%。
贴牌加工管束业务是波司登的第二大收入来源，该板块确认保抓清醒增长。波司登的该业务板块聚焦中枢客户，抓续打造OEM及ODM中枢竞争力，打造订单快反才协调拓展国外产能布局。
证明期内，该业求结束收入约23.16亿元，同比增长13.4%，占总收入的比重为26.3%。
首提“四项强化”
运营及盈利才调抓续普及
波司登这次亦初次忽视“四项强化”，这一举措受到关爱。所谓“四项强化”，即强化品牌引颈、强化品类预备、强化渠说念运营、强化客户体验，波司登但愿藉此立体打造运营才协调盈利才调。
在强化品牌引颈方面，波司登上半财年主要通过Top款践诺打造、Top店引流赋能，胁制加深浪掷者对品牌的表现度和好意思誉度，抓续夯实“公共跳跃的羽绒服各人”的品牌形象。
本年4月，波司登与极地商议中心签约，深切中国两极考验相助，打造高技术极寒系列羽绒服；6月，波司登联袂哈尔滨官方，共创“波司登&尔滨”国牌联名系列，打造具有国际竞争力的冰雪羽绒衣饰品牌。
在中国浪掷者心中，“波司登”约便是“羽绒服”，是有名品牌。国际五大品牌价值评估巨擘机构之一Brand Finance公布的《2024年公共最具价值衣饰品牌榜50强》表现，波司登位列衣饰品牌榜第46名；而在国际品牌科学院发布的《2024全国纺织服装品牌强度评价终局》中，波司登品牌名列全国纺织服装品牌强度百强榜单第8位，成为名次最高的上榜中国品牌。
在强化品类预备方面，波司登以防晒衣行为品类冲破要点，推出新款防晒衣，凭借其潮水先锋联想和松懈防晒性能，上市即引起粗俗关爱，得到浪掷者商场正向响应。
2024年9月，波司登更再度推出“叠变”系列冲锋衣羽绒服，收效打入户外御寒商场，快速占领浪掷者心智。该款居品亦赢得了红点联想奖。
优化渠说念质地、普及渠说念恶果，是服装企业抓续提质增效的要害。限度2024年9月30日，波司登羽绒服业务的老例零卖网点总额（不含旺季店）有3188家，较2024年3月末的3217家，净减少了29家。网点限制有所减少，但营收限制却已经保抓高质地增长。这也侧面印证了波司登的单店预备效益正提质增效。
波司登扩大打造Top店体系，定制一店一策，与中枢Top店长深度共创，变成引颈范本并赐与复制践诺；
与此同期，波司登关爱政策增量商场，迭代渠说念的分层预备体系，强化分店态资源各异化匹配，闲散不同层级顾主需求。该集团推动“以门店为中心，以顾主价值为原点”的业务经过变革，作念实单店运营，普及抽象化管束才协调运营恶果，进一步推动单店预备提质增效。
波司登将在线实质平台的组织结构进行蜕变，要点发展自兴修立和实质升级。2024年9月，波司登交融抖音平台新潮焦点IP践诺冒昧羽绒服，在上海举行“叠变”云霄大秀，点亮上海中心大楼等。
“双11”向来是服装企业的必争之地，波司登屡屡霸榜。本年“双11”时分，波司登远隔位列天猫衣饰店铺销售榜的第二名、女装店铺销售榜的第别称。
2024/25上半财年，波司登旗下全品牌在线销售收入达13.96亿元，同比上涨23.2% 。其中，品牌羽绒服业务在线销售收入约13.51亿元。
从“公共限制跳跃”
迈向“公共全面跳跃”
波司登早已登顶羽绒服商场，号称“公共跳跃的羽绒服各人”。变革还在不息。
波司登正在从“羽绒服公共限制跳跃”的品牌表现向“羽绒服公共全面跳跃”升级，引颈中国羽绒服向公共纺织价值链的高端迈进。2024/25上半财年的功绩证明，亦充分体现了波司登的决心和行能源。
波司登明确忽视，要打造可抓续发展的资源体系生态圈，构建“公共跳跃”的资源体系。2024/25 上半财年，波司登完成对加拿大奢侈羽绒服品牌Moose Knuckles的政策投资，进一步完善了自己品牌矩阵。通过本次政策投资，集团成为Moose Knuckles的要害投资者，抓股约为31.6%。
波司登一直对公共跳跃的前沿翻新本领保抓高度关爱，作念公共跳跃的翻新材料、翻新本领、翻新址品，胁制拓展相助伙伴圈。
ESG理念倡导企业在环境、社会和管束等多维度平衡发展，正赢得越来越多企业的认同。企业执行ESG，要将之贯彻至业务发展。波司登抓续将ESG理念全面融入预备管束，推动企业可抓续高质地发展——波司登积极探索和推动再生材料、生物基材料的开采与研发，并打造了公共跳跃的CIRCULAR居品主张。
波司登推出的极地极寒系列使用的世纪之布 GORE-TEX，是搭载了GORETEX聚乙烯(ePE)薄膜的环保科技面料，狭窄、纤薄而强韧，具备耐用性能。这种薄膜不含PFC（全氯化合物），通过更轻的材料质地与新式材料组合，大要有用减少碳踪影。
波司登预备肃穆，赢得多家商场机构的招供。11月29日，浙商证券、国联证券、国盛证券接踵发布研报，督察波司登“买入”评级；11月12日、11月13日，华福证券、华源证券接踵给予波司登“买入”评级，这两家机构均为初次秘籍该公司。
11月28日，有名投行摩根士丹利发布研报，给予波司登“增抓”评级，设定办法价为5.7港元。证明指出，波司登在羽绒服商场普及了商场份额，况且在一般外衣鸿沟结束了居品多元化。摩根士丹利以为，波司登领有广泛订价才调，有望在同业中保抓竞争上风。
鉴于在ESG方面的优异确认，波司登还被标普纳入了《可抓续发展年鉴（中国版） 2024》，成为了唯二入选的中国品牌服装企业之一。